2018年4月，北京科兴工厂突然断电。 一群不明身份的人剪断电缆，导致冷藏库中价值1540万元的流感疫苗全部报废。当时正值流感高发期，北京全市疫苗瞬间断供，一针难求。

幕后黑手竟是公司创始人潘爱华——他派人强占工厂、抢公章、换门锁，只为从另一位创始人尹卫东手中夺权。 这场“全武行”闹剧，拉开了科兴生物十年内斗的序幕。

资本入局：华尔街的“黄雀在后”

科兴内斗的转折点，藏在一位美籍华人医生手里。李嘉强，哈佛医学博士，2013年起通过亲属账户秘密买入科兴股票，买到4.9%就换新账户，最终攒下32.3%股份，成了第一大股东。

当潘爱华和尹卫东在2018年股东大会撕破脸时，李嘉强突然亮明身份。 他联手潘爱华罢免尹卫东，不料尹卫东反手启动“毒丸计划”：向支持自己的股东狂发新股，瞬间稀释李嘉强的股权。

这场乱斗让纳斯达克忍无可忍。 2019年，交易所以“治理失效”为由强制科兴停牌，股价永远定格在6.47美元。 讽刺的是，停牌后新冠疫情暴发，科兴子公司“科兴中维”研制的疫苗横扫全球，2021年狂赚955亿元，净利润冲上84.67亿美元——相当于此前6年总利润的35倍。

创始人入狱，英国人判决控制权

内斗并未因暴富停止。 2022年，潘爱华因伪造公章、挪用资金被判13年。 盟友李嘉强却抓住机会，借英国枢密院裁决“毒丸计划无效”，在2025年1月接管董事会，自任董事长。

戏剧性的是，李嘉强曾是尹卫东的盟友。 2016年科兴计划私有化回A股时，尹卫东拉拢赛富基金，潘爱华勾结李嘉强，双方争相报价。 李嘉强最终倒向出价更高的潘爱华，转身就把尹卫东踢出局。

540亿清仓式分红：最后的收割

李嘉强上台后第一把火，就烧向了公司金库。 2025年4月，董事会宣布分三次向股东派发75亿美元（约540亿人民币）分红，相当于掏空公司73%的现金储备。

操作堪称资本胁迫教科书：

第一次分红：赶在7月9日股东大会前突击发放每股55美元，警告股东“反对议案就丧失后续股息”；

三次叠加：股东最高可拿每股124美元，按停牌价6.47美元算，股息率超1900%；

空壳计划：若全额发放，科兴账面现金将从103亿美元缩水至28亿，研发资金被抽干。

尹卫东阵营紧急向香港法院申请禁止分红，但6月27日被驳回。 维梧资本怒斥：“这是为单方谋利掏空公司！ ”

双董事会“罗生门”

2025年7月9日，科兴在加勒比海岛国安提瓜召开特别股东大会。 赛富基金联合尹卫东阵营发起突袭，投票罢免李嘉强董事会，任命10名新董事。

李嘉强当场翻脸：“会议已被法院叫停！新董事会不合法！ ”他一边抵制决议，一边却承诺继续分红——因为手握现金才是控制权的王牌。

被榨干的疫苗巨头

十年内斗耗尽科兴元气：

研发瘫痪：2024年上半年研发投入仅1.44亿元，同比下滑4.68%，新冠疫苗停产后无新产品接力；

退市危机：因审计机构辞职，2024年年报难产，纳斯达克退市倒计时启动；

员工遭殃：科兴中维被曝拖欠年终奖、强制解约，子公司深陷裁员丑闻。

如今科兴的仓库里，曾价值千金的疫苗生产线早已沉寂。 而股东们盯着手里每股55美元的支票，终于看清真相：这场持续十年的内斗没有赢家。

除了华尔街。